Apakah Sherwin-Williams masih layak dibeli setelah kenaikannya sebesar 115.000%?

Di kuartal kedua tahun fiskal 1965, tepat setelah penawaran saham perdana tahun sebelumnya, pembuat catSherwin-Williams (NYSE: SHW)dilaporkanlaba bersihsebesar 1,06 juta dolar. Enam puluh tahun kemudian, pada kuartal kedua 2025, perusahaan tersebut melaporkan laba bersih sebesar 754,7 juta dolar. Bahkan ketika menghitung inflasi yang terjadi selama periode tersebut, itu berarti kenaikan sekitar 7.200% dalam laba bersih.

Namun, saham Sherwin-Williams telah naik jauh lebih cepat, mencatat kenaikan sebesar 115.000% sejak 1985, tahun pertama data harga sahamnya tersedia secara mudah. Apa yang menjelaskan kenaikan luar biasa saham perusahaan cat selama 40 tahun terakhir?

Sebagian darinya adalah sejarah dividen yang baik, karena telah meningkatkan dividen nyadividenselama 47 tahun dan terus berlanjut. Tapi alasan utamanya adalahbagikan pembelian sahamPerusahaan telah secara agresif membeli kembali saham selama bertahun-tahun, sebuah praktik yang ramah pemegang saham yang meningkatkan laba per saham dan pada akhirnya harga saham. Hanya dalam satu dekade terakhir, Sherwin-Williams telah membeli kembali lebih dari 53 juta saham, yaitu lebih dari 20% dari saham yang tersisa beredar.

Masih demikian, saham Sherwin-Williams turun sekitar 4% dari awal tahun ini di tengah...S&P 500kenaikan 15%, dan pada Oktober lalupanggilan laba, CEO Heidi Petz mengakui "lingkungan yang sangat menantang akan terus berlangsung hingga paruh pertama tahun ini dan kemungkinan besar melebihi itu." Pengakuan ini diikuti oleh berita pada bulan September bahwa perusahaan sementara menghentikan pendanaan 401(k) untuk karyawan.

Mengingat semua itu, apakah investor sebaiknya menghindari Sherwin-Williams meskipun memiliki sejarah yang terkenal? Inilah yang diberitahu oleh angka-angka tersebut.

Menunggu angka "6% ajaib"

Sherwin-Williams berada dalam bisnis yang bersifat siklis. Orang-orang dapat menunda pembelian cat ketika mereka merasa kekurangan dana, dan pasar perumahan yang melambat dengan penurunan konstruksi semakin mengurangi permintaan. Perasaan ekonomi yang memburuk di Amerika Serikat, dikombinasikan dengan penjualan rumah yang datar secara nasional, telah menyebabkan "lingkungan yang sangat menantang" yang disebutkan oleh Petz.

Berita baiknya adalah suku bunga sedang menurun, dan rata-rata pinjaman hipotek 30 tahun juga turun. Dalam panggilan pendapatannya, Petz ditanya seberapa jauh lagi suku bunga harus turun untuk memicu permintaan di segmen toko cat Sherwin-Williams. Petz menjawab bahwa "6% tampaknya menjadi angka ajaib," sambil menambahkan, "kami semua berharap Fed membuat beberapa perubahan di masa depan."

Seperti yang Anda lihat, rata-rata hipotek 30 tahun sedang menggoda mendekati "nomor ajaib." DenganReserve Federal'spengumuman pemotongan suku bunga ketiga pada awal bulan ini, kemungkinan akan membutuhkan hanya pemotongan tambahan sebesar 25 poin basis untuk membawanya di bawah ambang batas 6% yang ditetapkan Petz.

Pertemuan Komite Moneter Federal berikutnya, di mana Bank Sentral Amerika Serikat mengumumkan keputusan berikutnya tentang tingkat suku bunga, dijadwalkan pada 27-28 Januari mendatang. Jadi, Sherwin-Williams harus menunggu lima minggu lagi untuk mendapatkan relaksasi lebih lanjut terkait tingkat suku bunga, jika Fed benar-benar memangkasnya.

Tetapi tampaknya jelas bahwa hal itu akan terjadi. Laporan pekerjaan November yang menunjukkan hanya 64.000 pekerjaan ditambahkan selama bulan itu akan memperkuat ketakutan Ketua Fed Jerome Powell bahwa pasar tenaga kerja membutuhkan sedikit dorongan. Hal ini semakin benar karena Powell secara terbuka mengemukakan teori bahwa, meskipun angka pekerjaan terbaru buruk, mereka mungkin sebenarnya melebih-lebihkan jumlah pekerjaan yang ditambahkan sebesar 60.000 per bulan.

Tentu saja, akan memakan waktu beberapa saat sebelum tingkat suku bunga yang lebih rendah terasa dalam neraca keuangan Sherwin-Williams. Sementara itu, tingkat suku bunga menengah hingga tinggi dan pasar perumahan yang datar memberikan konteks terhadap pertumbuhan laba dan pendapatan kuartal lalu sebesar 3,3% dan 3,2%.

Mengenai penundaan pencocokan 401(k), awalnya terdengar sebagai tanda yang mengkhawatirkan. Namun, ada preceden untuk langkah ini, dengan Sherwin-Williams yang menunda pencocokan 401(k) selama krisis keuangan tahun 2009 dan kembali melakukannya selama pandemi COVID-19. Saham perusahaan telah naik lebih dari 1.700% sejak pertengahan 2009, memberi Anda gambaran tentang apa yang dikatakan kebijakan 401(k) tentang saham tersebut.

Dividen tidak pernah berbohong

Sherwin-Williams berada di ambang milestone yang hanya satu dari 1.000 perusahaan yang berhasil mencapainya:Raja Dividenstatus. Dari sekitar 53.000 perusahaan yang terdaftar di bursa di dunia, hanya 55 yang meningkatkan dividen mereka setiap tahun selama 50 tahun. Sherwin-Williams baru saja mencapai kenaikan dividen ke-47, dan kenaikan tersebut bukanlah kenaikan kecil. Kenaikan dividen sebesar 10,5% adalah yang terbaru dari rangkaian kenaikan yang kuat. Dalam lima tahun terakhir, perusahaan ini telah meningkatkan dividen sebesar 44%.

Yield dividen saat ini sebesar 1% mungkin tidak akan mengubah hidup. Namun, manajemen pasti akan menginginkan status sebagai Raja Dividen, dan saya percaya mereka tidak akan puas dengan peningkatan nominal yang tertinggal dari inflasi. Riwayat pertumbuhan dividen perusahaan ini cukup kuat sehingga yield 1% bisa berkembang pesat.

Luka kasar Sherwin-Williams mungkin berlangsung selama enam bulan atau lebih, seperti yang telah dikatakan oleh CEO perusahaan. Namun, saya percaya ini adalah saham yang layak ditahan selama beberapa dekade.

William Dahltidak memiliki posisi dalam saham-saham yang disebutkan. The Motley Fool merekomendasikan Sherwin-Williams. The Motley Fool memilikikebijakan pengungkapan informasi.